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今年，凭借口碑和内容出圈的《长安十二时辰》，让原本在爱奇艺、腾讯和优酷三大视频平台格局中，稍显弱势的优酷再次出圈。虽然阿里没有明确列出内容和采购成本，但公司季度成本在总收入中的占比稳定在53%的其中一个功臣，是优酷。正是因为优酷的内容支出减少了，才能抵消掉部分增长的电商业务库存。

2018年6月份社会融资规模增量为11800亿元，比上月增加7608.21亿元，比去年同期减少5917.64亿元。社融大幅低于新增人民币贷款，信托融资受监管压制完全符合预期，同时前面提到银行为了完成认为将未贴现银行承兑汇票强行贴现入表，导致未贴现银行承兑汇票大幅减少。综合来看，社融能比新增人民币贷款更好地反应市场融资的供需关系情况，信贷数据实际大幅低于预期，央行释放的货币无法真正形成信贷，继续滞留在金融系统内部。不过近期从中国央行发布的进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知看，央行的主旨在于增加规则弹性，确保业务“平稳过渡”，对于萎缩剧烈的非标给予了一定程度的支持，比如允许公募有限度地投资非标、对半年以上的定开产品允许采用摊余成本法估值、允许续发老产品对接未到期资产，不过细究细节的话会发现还是存在期限匹配、信息披露等监管要求，对于非标的放松或许不如市场预期的那么松，可是只要央行存在给予非标活路的意识，后续在实操中就存在进一步放松限制的可能性，预计非标收缩速度一定程度上会缓和，主要原因在于近期信用风险频发叠加经济缺乏动力。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言认为，目前P2P行业加速分化，市场集中度进一步提升，前十大平台的余额占比已超过40%，在这种市场环境下，出借人用脚投票，小平台日益边缘化，对行业的影响和贡献日益萎缩，通过备案后的“牌照”价值成为不少平台存续下去的指望，监管应该也是注意到了这种情况。

资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心四、宏观金融数据追踪：非标收缩或将缓和，国债配置遭遇挤压2018年6月份新增人民币贷款16742.16亿元，比上月增加5345.97亿元，比去年同期增加2267.80亿元（2015年由于统计口径问题，非银行业金融机构被纳入金融机构新增人民币贷款统计口径中，如果按照新口径，2018年6月份新增人民币贷款18400亿元，但是此数据在银行融出资金给证金救市期间与社会融资规模中的新增人民币贷款有明显出入，我们未来仍使用老的统计口径对外公布新增人民币贷款，以求与社会融资规模相一致）。在央行窗口指导下，商业银行阳奉阴违地执行着增加向企业放款的任务，本期新增人民币贷款的确表现亮眼，但基本都是短期贷款和票据融资贡献，其中票据融资也是将未贴现银行承兑汇票强行贴现入表导致，“搬家”完成任务的行为透支了表外融资，另外居民中长期贷款贡献也不小，但企业中长期贷款不管是同比还是环比均负增长，近期有消息指央行窗口指导银行放贷，7月份新增人贷款大概率继续维持同比增长，但是商业银行阳奉阴违将未贴现银行承兑汇票强行贴现入表依然将是主线，财政不减税央行货币政策不可能精准落地，只会催生越来越大的泡沫，资本市场过去几年已经经历过一轮“泡沫轮动”了。

图13：M2同比增长8%资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图14：中美利差收窄明显，人民币汇率补跌资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图15：货币当局外汇占款小幅增长资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图16：6月财政存款回笼了5352亿资金

从试点效果来看，试点地区肿瘤、乙肝、高血压、精神病等重大疾病的患者获得了质优价廉的药品，医疗费用显著下降。试点地区用的中标药品总体平均降幅52%，单个药品有些降幅达到96%。短缺药供应方面，国家卫生健康委员会副主任曾益新介绍，去年我国重点解决了一批临床急需的短缺药品供应问题，药监局将临床急需、市场短缺药品的注册申请纳入优先审评审批范围，推动建立药品停产报告制度。工信部牵头组织认定三个联合体作为小品种药集中生产基地，可保障大约60种易短缺药品的稳定供应，持续推进中央和地方两级常态短缺药品储备。